Valorisant le groupe à 168 milliards de dollars (130 milliards d'euros), soit un montant supérieur à la capitalisation de ses concurrents américains Amazon et eBay, ce prix témoigne du fort intérêt qu'a suscité Alibaba, considéré comme l'un des marqueurs de l'économie chinoise.

En plus des actions nouvellement émises, les actionnaires actuels, dont le groupe américain Yahoo!, le président et fondateur, Jack Ma, et le vice-président, Joseph Tsai, devraient offrir à la vente 320 millions des actions qu'ils possèdent, soit 13 % du capital de la société.

Pourquoi Alibaba a-t-il choisi le NYSE ?

Alibaba a choisi la Bourse de New York, car la place de Hongkong a refusé dedéroger au principe « un actionnaire = un vote », comme le souhaitait la société chinoise. Une telle procédure permet aux fondateurs d'une entreprise de l'introduire en Bourse tout en gardant la main sur la nomination des futurs dirigeants.

A New York, la direction d'Alibaba pourra conserver le droit de nommer plus de la moitié du conseil d'administration.

Pourquoi 68 dollars l'action ?

Alibaba va faire une entrée fracassante à Wall Street aujourd'hui. Le géant chinois de la distribution en ligne va devenir la plus grosse opération boursière de l'histoire après avoir levé un peu plus de 25 milliards de dollars. Alibaba va désormais peser 168 milliards de dollars en Bourse. La compagnie a arrêté à 68 dollars le prix unitaire de son action. Cet hybride d'Amazon, eBay et PayPal a été créé par l'ancien professeur d'anglais Jack Ma, il y a 15 ans, avec 60.000 dollars. Pour certains experts, Alibaba donne l'occasion d'avoir une part du gâteau de l'énorme marché chinois. D'autres ne veulent pas rater le train d'un nouveau Google ou Facebook, peut-être.

Le prix d'une action nouvellement cotée dépend des modalités d'introduction en Bourse choisies par la société. En cas d'offre à prix ferme, la société fixe le prix et le nombre des actions à l'avance. En cas d'offre à prix ouvert, la société fournit une fourchette de prix à la communauté financière.

Le prix correspond à la demande du marché : plus les acheteurs sont nombreux, plus le prix est élevé. Au total, les ordres passés par les investisseurs ont porté sur 1 milliard de dollars de titres. Face à une forte demande, Alibaba a relevé sa fourchette de prix, entre 66 et 68 dollars par action, le 15 septembre.

Que va faire Alibaba de l'argent levé en Bourse ?

La société chinoise devrait lever jusqu'à 25 milliards de dollars, dépassant le record de 22,1 milliards détenu par la Banque agricole de Chine, cotée à Hongkong depuis 2010.

L'entrée d'Alibaba en Bourse, qui lui permettra de gagner en visibilité, servira surtout à financer son développement international, aux Etats-Unis et dans d'autres pays. Le groupe se positionne comme un concurrent de son homologue américain Amazon.

Alibaba va-t-il jouer la carte de la transparence ?

Une société cotée est soumise à de nombreuses règles auxquelles échappent lessociétés qui ne le sont pas. Elle doit informer le public sur l'état des finances de l'entreprise et se soumettre aux prescriptions du gendarme de la Bourse. EnFrance, il s'agit de l'Autorité des marchés financiers (AMF) ; aux Etats-Unis, ce rôle incombe à la Securities and Exchange Commission (SEC), qui doit validerl'entrée en Bourse d'Alibaba.

Ces informations permettent au public d'être suffisamment informé pour faire le choix d'investir dans la société... ou non.

Dans le cas d'Alibaba, lors de la tournée mondiale de promotion de l'entrée en Bourse, Jack Ma a répété aux investisseurs qu'ils n'étaient pas sa priorité. Dans leFinancial Times, il écrivait le 5 septembre : « Les clients en premier, les employés en deuxième et les actionnaires en troisième. »

M. Ma n'a jamais caché sa crainte de l'obsession des financiers pour les résultats trimestriels, tandis que, selon lui, l'investissement dans Internet requiert une stratégie au long cours.

La réalité de la Bourse devrait toutefois contraindre les dirigeants du groupe à seplier aux exigences des financiers.